Pomimo pozytywnych prognoz dla gospodarki USA, Deutsche Bank sugeruje, że recesja jest bardziej prawdopodobna niż „miękkie lądowanie”. Nawet, biorąc pod uwagę dość dobre wskaźniki inflacji i wzrostu gospodarczego

Recesja w USA coraz bardziej prawdopodobna

W ostatnich miesiącach wśród inwestorów rosło przekonanie, że Rezerwa Federalna może okiełznać inflację bez pogrążania gospodarki Stanów Zjednoczonych w zapaści. To scenariusz znany jako “miękkie lądowanie”. Optymizm ten był podsycany przez dane wskazujące na pewną odporność gospodarki USA, pomimo szybkiego wzrostu stóp procentowych w ciągu ostatniego półtora roku.

Solidnie wyglądał wzrost gospodarczy, a inflacja CPI ulegała stopniowej redukcji. W lipcu stopa inflacji wyniosła “zaledwie” 3,2% w ujęciu rocznym. Co prawda, to wciąż więcej niż cel 2%, ale znacznie niżej niż 9,1% w kwietniu 2022 roku.

Jednak nie wszyscy są pozytywnie nastawieni wobec przyszłości. Na tle optymizmu dotyczącego amerykańskiej gospodarki, Deutsche Bank ostrzegł, że widmo recesji jest bardziej prawdopodobne niż nieuchwytna perspektywa „miękkiego lądowania”.

„Biorąc pod uwagę, że inflacja osiągnęła szczyt znacznie powyżej celu, Fed powinien raczej zacieśniać politykę pieniężną zbyt mocno niż zbyt słabo”. – stwierdzili analitycy Deutsche Bank.

Choć droga „miękkiego lądowania” nie jest wykluczona, analitycy Deutsche Bank sugerują, że Fed raczej podejmie się aktywnych działań i zacieśnienia polityki, aby przywrócić inflację do celu. Jeśli strategia ta będzie prowadzona, to może przełożyć się na presję na wzroście gospodarczym USA.

Analitycy Deutsche Bank przewidują, że oznaki rosnącej presji gospodarczej staną się widoczne na początku 2024 roku.

Goldman Sachs bardziej optymistyczny

Ostrzeżenie to kontrastuje z ostatnimi optymistycznymi zmianami prognoz innych instytucji finansowych. Wśród nich były między innymi przewidywania analityków Goldman Sachs. Niedawno, stwierdzili oni, że prawdopodobieństwo recesji w USA w ciągu kolejnych 12 miesięcy to zaledwie 15%.

Kolejne posiedzenie Fed odbędzie się w dniach 19-20 września. Konsensus prognoz analityków zakłada, że członkowie FOMC utrzymają stopy procentowe na stałym poziomie w przedziale 5,25%-5,5%. Byłaby to przerwa w serii 11 podwyżek.

Tekst przygotował FXMAG