Europejski Bank Centralny przedstawił świeżą decyzję o wysokości stopy procentowej w strefie euro. Zaskoczenia nie było, pozostała bez zmian. Eksperci uważają, że prędko w tej kwestii dużego ruchu raczej nie będzie. Jednak w przypadku kursu euro, ekonomiści Bank of America spodziewają pokaźnego osłabienia waluty euro (EUR) jeszcze w tym miesiącu.

Jest decyzja EBC o stopach procentowych

Rada Prezesów EBC na posiedzeniu 7 marca 2024 roku postanowiła pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Zatem, stopa podstawowych operacji refinansujących, kredytu i depozytu, wciąż wynoszą odpowiednio: 4,50%, 4,75% oraz 4,00%.

“Komunikacja w ciągu ostatnich dwóch tygodni była dość jasna, że EBC nie jest gotowy do cięcia stóp w najbliższym czasie, ani nie jest gotowy do zdecydowanego zobowiązania się do cięcia w czerwcu” – skomentowali analitycy Bank of America jeszcze przed decyzją.

Spodziewamy się braku zmian w pisemnych wskazówkach dotyczących polityki pieniężnej, ale być może łagodnych wskazówek dotyczących cięcia w czerwcu (nie wykluczając całkowicie kwietnia) (…)” – dodali.

“Na co czeka EBC? Naszym zdaniem na zaufanie. Aktualizacja prognozy będzie pod ścisłą kontrolą, ale wszystkie składniki są na miejscu, aby utrzymać zmiany inflacji bazowej na minimalnym poziomie. Być może Europejski Bank Centralny obniży sam punkt końcowy prognozy inflacji bazowej z 2,1% do 2,0%, jako ukłon w stronę zbliżających się obniżek stóp procentowych, pod warunkiem, że napływające dane nie podważą prognozy w górę”

Wykres: Inflacja w strefie euro w ujęciu miesięcznym w porównaniu z celem inflacyjnym EBC

Kiedy obniżki stóp procentowych przez EBC?

“Podtrzymujemy naszą opinię, że cykl obniżek prawdopodobnie rozpocznie się w czerwcu. Zagrożeniem dla naszych oczekiwań trzech (kwartalnych) cięć w tym roku jest jedna dodatkowa obniżka w październiku” – czytamy w analizie Bank of America.

“(…) W 2025 roku spodziewamy się, że EBC będzie dokonywał cięć w tempie co najmniej jednego na posiedzenie, aż do osiągnięcia 2% najpóźniej do połowy 2025 roku” – dodali.

Według ekspertów z Bank of America, Europejski Bank Centralny nie będzie raczej czekał na Rezerwę Federalną by rozpocząć obniżki stopy procentowej, co często jest podnoszone w ekonomicznym dyskursie. Według BofA, taka zależność nie była jednoznaczna w przeszłości.

“Często spotykamy się z poglądem, że EBC nie może odbiegać od Fed, ale istnieje wystarczająco dużo odniesień, które podważają ten argument” – zauważyli ekonomiści Bank of America. – “EBC podniósł stopy w 2011 roku, a następnie musiał dokonać dalszych cięć, podczas gdy Fed pozostał bez zmian. Fed zaczął podnosić stopy w 2015 roku, a EBC poszedł w przeciwnym kierunku, dokonując cięć i uruchamiając luzowanie ilościowe”

Tekst przygotował FXMAG