Stopy procentowe w USA
Na czerwcowym posiedzeniu FED stopy procentowe w USA pozostały na poziomie 5,5%, co oznacza, że Rezerwa Federalna utrzymuje je bez zmian już przez siedem kolejnych posiedzeń.
FED przedstawił również zaktualizowane prognozy inflacji, podnosząc je z 2,4% do 2,6%. Przewidywano także tylko jedną obniżkę stóp procentowych w 2024. Niemniej, ostatnie zaskakujące informacje o inflacji zmieniły nieco koncepcję co do kształtowania się stóp procentowych.
Kiedy stopy procentowe w USA spadną?
Czerwcowa inflacja w USA była niższa od oczekiwań, osiągając 3,0% zamiast prognozowanych 3,3%. Dane te zostały odebrane jednoznacznie gołębio, dzięki czemu prawdopodobieństwo obniżenia stóp przez FED we wrześniu tego roku jest już niemal pewne:
Uwzględniając ostatnie wypowiedzi Prezesa J.Powella, prawdopodobieństwo obniżki stóp proc. we wrz. rośnie. Jeżeli w następnych miesiącach inflacja również spadnie, obniżka we wrześniu będzie niemal przesądzona – komentowali analitycy PKO.
Wielu ekspertów rynkowych wcześniej sugerowało, że stopy procentowe w USA powinny być obniżone. Argumentowali oni, że inflacja spowalnia, a gospodarka, która polega na tanim pieniądzu, zaczyna wykazywać problemy. Z tego powodu planowana obniżka we wrześniu może przynieść korzyści. W przeciwnym razie moglibyśmy napotkać problemy podobne do tych z historii…
Co to jest efektywna stopa funduszy federalnych?
Efektywna stopa funduszy federalnych (EFFR), ustalana przez Rezerwę Federalną, określa wysokość oprocentowania, jaką bank może naliczyć innemu bankowi za ultrakrótkoterminowe pożyczki (zwykle jednodniowe) w celu spełnienia wymogów rezerwowych.
Rynek funduszy federalnych obejmuje krajowe niezabezpieczone pożyczki w dolarach amerykańskich udzielane między instytucjami depozytowymi oraz niektórymi innymi podmiotami, w tym głównie przedsiębiorstwami sponsorowanymi przez rząd.
Mimo że Rezerwa Federalna nie modyfikowała stóp funduszy federalnych od lipca 2023 roku, w ciągu ostatnich kilku dekad ta stopa doświadczyła znacznych zmian. Obecnie efektywna stopa funduszy federalnych wynosi około 5,33%. Patrząc wstecz, obecny poziom jest wysoki. W przeszłości takie wysokie stopy często poprzedzały kryzysy gospodarcze.
Ile było krachów przy aktualnych poziomach stóp procentowych?
Na platformie X pojawił się ostatnio interesujący wykres. Użytkownik Game of Trades zestawił efektywną stopę funduszy Fed z historycznymi kryzysami. Analiza pokazuje, że przy obecnych poziomach stóp w przeszłości miało miejsce wiele załamań na giełdach:
- kryzys finansowy związany z kredytami Subprime w 2007 roku,
- bańka technologiczna z 2000 roku,
- upadek funduszu hedgingowego Long Term Capital Management (LTCM) w 1998 roku,
- kryzys na rynku naftowym w 1970 roku,
- Czarny Poniedziałek z 1987 roku.
Czy tym razem będzie podobnie? Wiele okaże się na najbliższych posiedzeniach FEDu.
Tekst przygotował FXMAG
