Ava Trade Academy Logo
  • Inwestycje
  • Waluty
  • Akcje
  • Kryptowaluty
  • Indeksy
  • Surowce
  • Kompendium wiedzy
  • Klient doświadczony
Platforma e-learningowa
Logowanie
Rejestracja
Ava Trade Academy Logo

Zaloguj się

Przypomnij hasło

Rozpocznij kurs z AVA Trade School
i zostań mistrzem tradingu

Przejdź na stronę
Strona główna  >  Inwestycje   >   Bank Japonii utrzymuje stopy procentowe na ujemnym poziomie od 2016 roku. Zostały one wprowadzone, by pobudzić gospodarkę od lat mierzącą się z deflacją i stagnacją
bankujemne stopy procentowe

Bank Japonii utrzymuje stopy procentowe na ujemnym poziomie od 2016 roku. Zostały one wprowadzone, by pobudzić gospodarkę od lat mierzącą się z deflacją i stagnacją

Rynek wycenia obecnie, że Bank Japonii (BoJ) miałby zakończyć erę ujemnych stóp procentowych poprzez ich podwyżkę w styczniu 2024 roku. Choć krok sam w sobie byłby raczej skromny, to tak ogromna zmiana w polityce japońskiego banku centralnego nie przeszłaby bez echa i zapewne wywołała spory szok na rynkach, zwłaszcza dłużnym i walutowym. Przełom w polityce […] from Bank Japonii utrzymuje stopy procentowe na ujemnym poziomie od 2016 roku. Zostały one wprowadzone, by pobudzić gospodarkę od lat mierzącą się z deflacją i stagnacją

AvaTradeSchool | 15 września, 2023

Rynek wycenia obecnie, że Bank Japonii (BoJ) miałby zakończyć erę ujemnych stóp procentowych poprzez ich podwyżkę w styczniu 2024 roku. Choć krok sam w sobie byłby raczej skromny, to tak ogromna zmiana w polityce japońskiego banku centralnego nie przeszłaby bez echa i zapewne wywołała spory szok na rynkach, zwłaszcza dłużnym i walutowym.

Przełom w polityce Banku Japonii coraz bliżej

We wtorek, swapy indeksowane stopą overnight (OIS) wskazywały, że Bank Japonii miałby podwyższyć stopę procentową na posiedzeniu zaplanowanym na styczeń 2024 roku. Tym samym, porzucona zostałaby polityka ujemnych stóp procentowych. Japoński bank przyzwyczaił do niej tak mocno, że dla niektórych BoJ i ujemna stopa – to synonimy.

Bank Japonii utrzymuje stopę procentową w negatywnym zakresie (-0,1%) od stycznia 2016 roku. Stały się ujemne z powodu przedłużającego się okresu niskiego wzrostu gospodarczego, deflacji i szybko starzejącego się japońskiego społeczeństwa. Był to sposób na pobudzenie gospodarki poprzez zachęcenie firm i konsumentów do zaciągania pożyczek oraz wydawania pieniędzy.

Ujemne stopy procentowe oznaczają, że banki są obciążane opłatami za utrzymywanie depozytów w banku centralnym, zamiast otrzymywania odsetek. Celem takiej polityki jest zachęcenie banków do pożyczania pieniędzy firmom i konsumentom.

Podwyżka stopy procentowej może być niebezpieczna dla gospodarki Japonii

Jednak większość ekonomistów jest przekonana, że podniesienia stopy procentowej w Japonii prędko nie będzie. Wśród argumentów przeciwko podwyżce wymieniane jest przede wszystkim możliwe wzmocnienie presji deflacyjnej. Krajowy popyt konsumentów w Japonii nadal pozostaje o 1,8% poniżej poziomu sprzed pandemii.

Podczas gdy zachodnie gospodarki zmagały się z problemem wysokiej inflacji, to w Japonii wskaźnik CPI wybił szczyt o wartości “zaledwie” 4,3%. Co więcej, w 2020 roku w japońskiej gospodarce istotny był problem deflacji, gdy wówczas w grudniu stopa inflacji runęła do -1,2%. Warto mieć jednak na uwadze, że w lipcu 2023 roku stopa inflacji wyniosła 3,3% rdr, a cel banku centralnego to 2%.

Podwyżka stopy procentowej przez Bank Japonii mogłaby stłumić aktywność gospodarczą. Zwłaszcza, gdy rząd planuje wdrożyć kolejną rundę bodźców fiskalnych, aby ożywić przepływ pieniędzy do gospodarstw domowych.

Zacieśnienie polityki pieniężnej może również doprowadzić do nadmiernego umocnienia jena japońskiego. Tymczasem, japoński rząd zamierza stymulować inwestycje krajowe, wykorzystując słabość waluty.

Ekonomiści wskazują, że bardziej prawdopodobnym kolejnym ruchem Banku Japonii wydaje się być porzucenie kontroli krzywej dochodowości obligacji (YCC), która wprowadzona została jesienią 2022 roku. Jest to możliwe, nawet jeśli Bank Japonii zwiększył zakres do około 1% w lipcu 2023 roku.

 „Istnieje szansa na wczesną zmianę polityki. Każde spotkanie dotyczące polityki stało się żywe, odkąd Ueda przejął stery.” – stwierdził Hiroshi Namioka, główny analityk w T&D Asset Management.

Nie będzie żadnej podwyżki stopy procentowej przez BoJ, uważa znany bank

Japońscy analitycy z zespołu analiz Credit Agricole nie wierzą jednak rynkowej wycenie porzucenia ujemnych stóp procentowych przez Bank Japonii w styczniu. Ich zdaniem, nie nastąpi to wtedy, ani nawet w dłuższym horyzoncie czasowym.

Ich zdaniem, dopóki rynki wyceniają obniżkę stóp Fed w przyszłym roku, Bank Japonii prawdopodobnie będzie kontynuował obecną politykę łagodzenia polityki pieniężnej.

“Nadal oczekujemy, że BoJ prawdopodobnie rozpocznie proces normalizacji, wychodząc z ram kontroli krzywej dochodowości obligacji w 2025 roku, gdy globalna gospodarka wejdzie w kolejne cykliczne ożywienie.” – stwierdzili ekonomiści Credit Agricole.

“BoJ prawdopodobnie utrzyma stanowisko, że ryzyko, iż inflacja nie osiągnie 2% z powodu przedwczesnego zacieśnienia jest większe niż ryzyko, że inflacja utrzyma się powyżej 2% w wyniku braku zacieśnienia przez BoJ, a koszt oczekiwania na wzmocnienie presji inflacji bazowej nie jest wysoki. Gubernator Ueda wielokrotnie zwracał na to uwagę.” – dodali. – “Można odnieść wrażenie, że BoJ ma już na swoim koncie dwa błędy, jeśli chodzi o termin zacieśnienia polityki pieniężnej. Popełnił je w 2000 i 2006 roku. BoJ prawdopodobnie będzie starał się ich uniknąć i starał się nie dokonać grzechu przedwczesnego zacieśnienia polityki pieniężnej.”

Tekst przygotował FXMAG

Zarejestruj się tutaj aby zostać
doświadczonym klientem
Zarejestruj się

To Cię zainteresuje

Akcje
CCC w drugim kwartale wypracowało...
Inwestycje
Stopa inflacji bazowej kształtuje się...
Waluty
Co to jest de-dolaryzacja? Jakie...
Inwestycje
Czy Donald Trump zmieni kierunek...
Waluty
Pewnego spadku kursu euro spodziewają...
Waluty
Inwestorzy mają nadzieję, że podczas...
Więcej
Aktualności
  • Hossa na rynku polskich akcji ma się dobrze. Czy ten optymizm jest w pełni uzasadniony?​
  • Kredyty mieszkaniowe – ponad półroczna stabilizacja. Mniej kredytów, bo nie ma już programu dopłat do kredytów hipotecznych​
  • Wyniki finansowe Nvidia – najważniejsze dane. Solidne prognozy wyników na kolejne miesiące
  • Nvidia nie przyciąga uwagi? Cena akcji zanurkowała
  • Kim Dzong Un ma więcej ETH niż twórca tej kryptowaluty
  • Dolar wśród największych “spadkowiczów” na rynku walutowym od inauguracji Trumpa
  • WIG-Ukraine – od wielkich wzrostów do nagłego załamania​
  • Kurs bitcoina znowu spada. Start tego tygodnia nie zapisze się dobrze w pamięci inwestorów kryptowalutowych
  • Kurs dolara zaliczył sporą lukę spadkową
  • Koniec zielonej passy kursu Meta. Spółka ogłasza nowe premie dla zarządu
  • Zaawansowana platforma
    tradingowa
    Zacznij zarabiać na giełdzie
    razem z AVA Trade
    Zarejestruj się
    Warto wiedzieć
    Czy brytyjski przemysł staje na...
    Prezes Banku Rosji Elwira Nabiullina...
    Wartość transakcji inwestycyjnych w nieruchomościach...
    Sygnał kryzysu? Tak, alarmuje już...
    Ava Trade Academy Logo
    • Inwestycje
    • Waluty
    • Akcje
    • Kryptowaluty
    • Indeksy
    • Surowce
    • Kompendium wiedzy
    • Klient doświadczony
    Ta strona korzysta z plików cookie, aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie. Dalsze korzystanie ze strony oznacza, że zgadzasz się na ich użycie.Ok