- Jak gwałtowne będą obniżki stóp procentowych?
Wystarczyła jedna decyzja rządu
Wydawać by się mogło, że kontrola inflacji to kwestia wymagająca wielu skomplikowanych zabiegów prawno-finansowych, a tymczasem nasz rząd znacząco wpłynął na nią tylko jedną decyzją. Chodzi o zamrożenie cen energii, które w ostatnim czasie zdecydowanie rosły, czym dociążały budżety domowe Polaków. Kilka dni temu przyjęto projekt ustawy, która mówi, że pozostaną one niezmienne przynajmniej do września 2025 roku.
To sprawiło, że NBP sporządzane do tej pory prognozy mogło wyrzucić do kosza. Jeszcze niedawno, przy założeniu uwolnionych cen energii przewidywano, że inflacja już w pierwszym kwartale 2025 może skoczyć do poziomu 6,6%. Tymczasem te jedna decyzja sprawiła, że teraz najgorszy scenariusz zakłada już „tylko” 5,3%. Co więcej, wcale nie jest powiedziane, że zamrożenie cen energii faktycznie upłynie we wrześniu przyszłego roku. Niewykluczone, że w międzyczasie rząd zdecyduje się na przedłużenie swojej decyzji. To będzie miało dalszy, znaczący wpływ na inflację.
Źródło: NBP
Taka nowa rzeczywistość sprawiła, że analitycy, inwestorzy, a także potencjalni kredytobiorcy zaczęli spekulować na temat wcześniejszej obniżki stóp procentowych. Skoro inflacja ma być znacznie niższa od pierwotnie prognozowanej, to może NBP zmieni też dotychczas odległe plany dotyczące stóp? Członkowie instytucji mówią w tej kwestii jednym głosem. I raczej nie są to zdania, które zainteresowani tematem chcieli usłyszeć.
Co z obniżkami stóp procentowych?
W ostatnich tygodniach banki centralne kilku państw, chociażby Stanów Zjednoczonych czy Szwecji, zdecydowały się na obniżenie stóp procentowych. NBP miał prędko do tego grona nie dołączyć. Jeszcze niedawno Adam Glapiński mówił, że zmian na tej płaszczyźnie nie przewiduje przed marcem przyszłego roku. Niektórzy członkowie RPP posługiwali się nawet bardziej bezpiecznym terminem, wskazując lipiec 2025.
Choć mogłoby się wydawać, że nowe prognozy umożliwią temu podmiotowi wcześniejsze podjęcie decyzji o obniżkach, raczej nie powinniśmy się tego spodziewać. Wypowiedzi osób decyzyjnych z ostatnich dni tworzą spójną narrację – nowe przewidywania raczej nie zmienią pierwotnych założeń. W tej chwili znajdujemy się na stosunkowo niskich poziomach inflacji i można powiedzieć, że inflacja dzisiaj nie jest dużym problemem. Takie stanowisko z mojej strony skłania do postawienia pytania, kiedy nastąpią pierwsze obniżki stóp procentowych – mówił Henryk Wnorowski, członek RPP w rozmowie z Radiem Maryja
Tekst przygotował FXMAG
