Gospodarka Wielkiej Brytanii zmaga się z szeregiem problemów gospodarczych po pandemii i brexicie. Analitycy Goldman Sachs wskazują na przeszkody strukturalne, które przesądzą o kolejnych podwyżkach stóp procentowych.
Proces dezinflacji postępuje asymetrycznie – co to oznacza?
Proces dezinflacji jest niezwykle utrudniony i nierównomierny. Bank Anglii określa go, biorąc pod uwagę trzy główne wskaźniki. To przede wszystkim aktywność na rynku pracy, która pozostaje obniżona. Odnotowano kolejny spadek zatrudnienia w ciągu 3 miesięcy. Stopa bezrobocia jest natomiast wyższa od oczekiwań (4,2% wobec 4% prognozowanych). Gubernator Bailey wielokrotnie podkreślał, że kluczowym wskaźnikiem jest stosunek wakatów do bezrobocia. W lipcu po raz kolejny liczba wolnych miejsc pracy spadła.
„W rezultacie wygląda na to, że BoE ponownie podniesie stopę procentową na posiedzeniu 21 września. Biorąc pod uwagę mieszane postępy na liście obserwacyjnej BoE, słabą aktywność na rynku pracy, wysokie płace i nieco wyższą inflację w sektorze usług – podobnie jak w przypadku podzielonego werdyktu wydanego przed sierpniowym posiedzeniem – spodziewamy się dalszej podwyżki o 25 pb” – uważają analitycy Goldman Sachs.
Według analityków kolejny ruch o 50 pb musiałby wynikać ze sporego zaskoczenia w zakresie wszystkich wskaźników, w tym aktywności na rynku pracy. Z powodu słabości zatrudnienia i ostatnich danych dotyczących wskaźników PMI, taki ruch na zbliżającym się spotkaniu można prawdopodobnie wykluczyć.
Analitycy uważają, że prognozy dotyczące finalnej stopy procentowej pozostają niepewne, z uwagi na „przeciwne prądy” stojące przed brytyjską gospodarką i niejednoznaczność wokół potencjalnej reakcji BoE.
Prognozy dla funta brytyjskiego
Słabe dane dotyczące wskaźników PMI będą “problematyczne” za zbliżających się posiedzeniach EBCi BOE we wrześniu. Eksperci mówią o “ponurym obrazie”. Obecnie ok. 70% traderów posiada długie pozycje na EUR/GBP.
“Biorąc pod uwagę ogólną dynamikę EURGBP, spodziewam się powrotu konsolidacji w perspektywie krótkoterminowej, ponieważ para ta oczekuje na dalszy rozwój sytuacji na wrześniowej serii posiedzeń Banku Centralnego” – powiedział Zain Vawda, analityk DailyFx.
“Para GBP/USD ma duże szanse na uzyskanie dodatkowego impetu spadkowego, jeśli opadnie poniżej wsparcia w przedziale 1,2590 – 1,2620” – uważa Vladimir Zernov, ekspert Forex Empire.
Tekst przygotował FXMAG
