Spółka medyczna pracuje nad zwiększeniem wolumenów, wprowadzając działania optymalizacyjne. Na horyzoncie spory potencjał wzrostu, co skłania analityków do podniesienia ceny docelowej.

Voxel z wyższą ceną docelową

Analitycy DM BDM podwyższyli cenę docelową akcji spółki Voxel z 49,5 zł do 90,3 zł, podtrzymując rekomendację “kupuj”. Na rentowność pozytywnie wpłynęły wzrosty wycen badań refundowanych. Pomogła również sprzedaż szpitala.

“Główną przyczyną wzrostu wyników spółki w ostatnich okresach był wzrost wycen badań refundowanych, który miał na celu urealnienie kosztów wykonywania procedur” – komentują analitycy BDM.

Ekonomiści uważają, że w 2023 r. spółka może pobić rekordowe wyniki z 2021 r., które warunkowane były rekordowymi poziomami wynikającymi z wysokich marż badań diagnostycznych w kierunku SARS-CoV-2.

Podkreślono również zasadność prac nad wzrostem wolumenów. Spółka dokonuje ulepszenia sprzętów, w tym aktualizację oprogramowania czy wymianę istotnych części, a upgrade ma objąć większość aparatów do MR. Trwają działania zmierzające do stworzenia nowych pracowni, a w już istniejących rozważane jest uruchomienie oddziałów w soboty.

“Spółka optymalizuje liczbę pracowni. Otwiera nowe placówki tam, gdzie w swojej ocenie może liczyć na nowy kontrakt z NFZ i zamyka nierentowne pracownie. Ostatnio zamkniętą placówką była pracownia TK w Sosnowcu, gdzie znajdowały się 2 urządzenia. Doprowadziło to do spadku wolumenów i przychodów z TK w spółce Scanix, natomiast z drugiej strony nastąpiła znaczna poprawa rentowności tego podmiotu” – komentują eksperci.

Długie kolejki sprzyjają wzrostowi

Obecnie czas oczekiwania na badania MR, TK i PET w ramach NFZ może być problemem dla wielu pacjentów, co może warunkować wzrost podmiotów prywatnych w kolejnych latach. DM BDM zwraca uwagę, że podmiot, który będzie zwiększał swoje możliwości w tym zakresie, ma szanse na zwiększenie udziału w rynku. Problemem może być brak wystarczającej liczby lekarzy radiologów wykonujących opisy, jednak trwają intensywne prace nad technologią AI, która w długim okresie może pomóc rozwiązać tę kwestię.

“Istotną zmianą w Grupie jest sprzedaż udziałów w Vito-Med w październiku 2023 r. Od początku pandemii działalność szpitalna przynosiła straty, a wprowadzone w lipcu 2023 r. zmiany w wycenach procedur oraz działania restrukturyzacyjne spółki pozwoliły jedynie na ich ograniczenie. W naszej ocenie pozbycie się nierentownego podmiotu pozwoli spółce na intensywniejszy rozwój w pozostałych segmentach” – komentują eksperci.

Spółka ogranicza również udział finansowania zewnętrznego. W II połowie 2023 r. spłacono 10 mln zł obligacji, a w kolejnym roku planowana jest spłata kolejnej transzy, co ma ograniczyć koszty finansowe.

Tekst przygotował FXMAG