Inflacja cen konsumpcyjnych w strefie euro poszła w dół do 6,9% w marcu – podał Eurostat. Ale to głównie efekt bazy, a tymczasem inflacja bazowa wskazuje na uporczywość zjawiska. Jednak kurs euro nie zareagował na te dane.
Inflacja cen konsumpcyjnych w strefie euro spadła do 6,9% r/r w marcu 2023 – podał Eurostat. To poziom najniższy od lutego 2022. Jest to odczyt poniżej konsensusu rynkowego na poziomie 7,1%. Jednak analitycy ostrzegają: nie ma się za bardzo z czego cieszyć, EBC zapewne nadal będzie podwyższał stopy.
Inflacja w Europie spada, ale to głównie efekt bazy
Daniel Kostecki, analityk CMC Markets zaznacza w komentarzu dla FXMAG, że dzisiejszy odczyt pozostał znacznie powyżej celu Europejskiego Banku Centralnego (EBC) wynoszącego 2,0%. Koszt energii w strefie euro poszedł w dół po raz pierwszy od dwóch lat (-0,9% wobec 13,7% w lutym), podczas gdy ceny dóbr przemysłowych nie związanych z energią wzrosły w mniejszym tempie (6,6% wobec 6,8%).
„Natomiast w przypadku żywności, alkoholu i wyrobów tytoniowych inflacja przyspieszyła: 15,4% wobec 15%. Tak samo w przypadku usług: 5% wobec 4,8%. W ujęciu miesięcznym, ceny konsumpcyjne wzrosły w marcu o 0,9%, po wzroście o 0,8% w lutym” – wskazuje analityk CMC Markets.
„Spadek inflacji CPI w marcu jest pozytywnym sygnałem, jednak wynika on przede wszystkim z korzystnego efektu bazy. W ostatnich miesiącach obserwowaliśmy globalne tendencje dezinflacyjne w cenach paliw i energii. Presja inflacyjna utrzymuje się natomiast w innych sektorach np. usługach” – wtóruje Kosteckiemu Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Domu Maklerskiego.
Wałecki zwraca jednak uwagę, że inflacja nie spada proporcjonalnie we wszystkich gospodarkach.
„Z jednej strony mamy inflacyjne zaskoczenia w Hiszpanii, na poziomie 3,1%, czy we Włoszech: 7,7%. W tych krajach wskaźniki CPI spadły mocniej, niż sądzono. Z drugiej strony w Niemczech czy Francji inflacja nie spadła tak mocno. Przeciwstawne trendy inflacyjne w europejskich gospodarkach stają się problemem dla EBC. Wydaje się, że decydenci będą koncentrować się na odczytach inflacji bazowej” – podkreśla analityk.
Tekst przygotował FXMAG
