Jaka sytuacja w PKP Cargo?
PKP Cargo, jedna z największych firm transportu kolejowego w Polsce, przeżywa fatalny okres, a jej sytuacja pozostaje wręcz dramatyczna. Marcin Wojewódka, pełniący obowiązki prezesa, wskazuje, że główną przyczyną problemów była „rabunkowa gospodarka” prowadzona przez wcześniejsze zarządy. Wojewódka podkreślił również „ogromny przerost zatrudnienia”, który zmusił firmę do zwolnienia aż czterech tysięcy pracowników. PKP Cargo odgrywa istotną rolę na polskim rynku transportu kolejowego. Jej problemy mają bezpośredni i pośredni wpływ na całą branżę. Zadłużenie spółki, wynoszące 5,2 mld zł, dodatkowo pogarsza jej sytuację.
Niemcy mają chrapkę na PKP Cargo?
Redaktor Michał Jelonek z Telewizji Republika ustalił, iż niemiecki Deutsche Bahn podejmował już próby inwentaryzacji majątku PKP Cargo. Na rynku czeka Deutsche Bahn, które skupi majątek za grosze i przejmie wykwalifikowanych pracowników. DB Cargo już zaczęło „inwentaryzację”. Pracownicy niemieckiej spółki jeździli po zakładach, żeby zobaczyć co można przejąć. Dotarłem do notatki, która wyciekła z zakładu PKP Cargo. – napisał Jelonek.
Mężczyzna w „kamizelce z logo DB” robił zdjęcia w hali PKP Cargo? Takie informacje na platformie X opublikował między innymi były premier Mateusz Morawiecki. „Tego gościa pewnie też zaprosił poprzedni zarząd”. W załączonym skanie rzekomego pisma do dyrektora WZS w Lublinie, napisano, że “w dniu 30 lipca o godz. 11.48 zjawił się na hali sekcji CTON Lublin człowiek ubrany w kamizelkę z logo DB z akcentem niemieckim i w rozmowie ze mną zapytał o możliwość zrobienia zdjęć hali napraw oraz zdjęć lokomotyw”.
PKP szybko zdementowało plotki: „Informacja rozpowszechniana przez dyrektora Wschodniego Zakładu Spółki w Lublinie i powielana przez wybrane media, o wizycie przedstawiciela Deutsche Bahn, rzekomo w celu 'inwentaryzacji majątku spółki, który można przejąć’, jest nieprawdziwa”.
Gorszące jest, gdy „trup jeszcze nie ostygł”, a już rozrywają majątek. – napisał na X Michał Woś, poseł Suwerennej Polski.
PKP Cargo w restrukturyzacji
25 lipca zarząd PKP Cargo ogłosił, że Sąd Rejonowy w Warszawie rozpoczął postępowanie restrukturyzacyjne spółki.
Chciałbym, żeby [proces restrukturyzacji PKP Cargo zakończył się] jak najszybciej, to znaczy chciałbym, żeby to było w 2026-2027 roku, ale musimy sobie jasno powiedzieć, że jesteśmy na początku drogi uzdrawiania PKP Cargo – mówił Wojewódka w Tok FM.
My musimy gruntownie przeorganizować spółkę – tego nie robi się w miesiąc – podkreślił.
Kurs akcji PKP Cargo
Kurs akcji odnotował znaczące odbicie. Jeszcze w maju za akcje płacono ok. 12 PLN, obecnie jest to ponad 21 złotych. To jednocześnie najwyższy poziom od lipca 2021 roku. Warto jednak pamiętać, że w porównaniu do lat świetności spółki, obecna cena wygląda skromnie. W 2015 roku akcje były warte nawet 90 PLN. W najgorszym okresie, w październiku 2020 roku, notowania spadły do nieco ponad 9 PLN.
Co dalej ze spółką? Czy wycena PKP Cargo jest atrakcyjna?
Dawid Czopek, zarządzający w agiofunds.pl, bardzo kibicuje spółce i jej udanej restrukturyzacji. Według niego jest to spółka mająca wszelkie szanse na powrót na dobre nomen-omen tory.
Przede wszystkim w przeciwieństwie do wielu innych spółek z problemami, PKP Cargo działa w perspektywicznym sektorze. Branża przewozów kolejowych ma przed sobą bardzo pozytywną przyszłość z uwagi na politykę Unii (transport kolejowy jest stosunkowo ekologiczny) oraz sytuację geopolityczną (moim zdaniem znaczna część strumienia logistycznego z Ukrainy zostanie przekierowana z Morza Czarnego na Bałtyk). Tak komfortowej sytuacji nie mają Azoty czy JSW.
Po drugie restrukturyzacja PKP Cargo jest łatwiejsza niż innych spółek. Znaczna część załogi może znaleźć zatrudnienie w innych firmach z branży, a na wiele składników z niepotrzebnego majątku można znaleźć nabywcę, po poprawi płynność i zmniejszy zadłużenie.
Ograniczenie kosztów i ułożenie na nowo relacji z klientami powinno zatem uzdrowić sytuację firmy. Wydaje się też, że będzie na to zgoda polityczna. Oczywiście sam proces nie będzie łatwy, a przede wszystkim będzie bolesny dla zwalnianej załogi, nawet jeżeli ma ona szansę znaleźć nową pracę.
Należy liczyć się także z tym, że proces ten zajmie co najmniej kilka kwartałów, a w międzyczasie wyniki spółki będą fatalne.
Przechodząc do samego kursu spółki. Zdrowe PKP Cargo miało wycenę na poziomie blisko 90 złotych/akcja, oczywiście wiele od tego czasu się zmieniło, przede wszystkim wzrósł dług, ale obecna cena akcji w połączeniu z opisanymi przeze mnie czynnikami, daje nadzieję na zarobek inwestorom.
Tekst przygotował FXMAG
