- Które kraje ucierpią najbardziej?
Donald Trump a europejska gospodarka. Zapinamy pasy
Ekonomiści z Goldman Sachs w swoim najnowszym opracowaniu przeanalizowali potencjalne skutki wygranej Trumpa dla europejskiej gospodarki. Zwrócili uwagę, że program polityczny prezydenta Trumpa może wpłynąć na perspektywy gospodarcze Europy poprzez kilka różnych kanałów.
Po pierwsze, odnowione napięcia handlowe mogą znacząco wpłynąć na tempo wzrostu gospodarczego.
“Podczas gdy proponowane 10% cło na wszystkie cele jest wyraźnym ryzykiem, nasze podstawowe oczekiwania są takie, że Trump nałoży bardziej ograniczony zestaw ceł na gospodarki europejskie, ukierunkowany głównie na eksport samochodów” – czytamy.
Jednak, jak zauważają eksperci, większe znaczenie dla wzrostu może mieć niepewność w polityce handlowej niż faktyczna skala podwyżek ceł.
Po drugie, ponowny wybór Trumpa prawdopodobnie oznacza wzrost wydatków na obronę oraz większą presję na kwestie bezpieczeństwa w Europie.
“Jednakże wszelkie wynikające z tego zwiększenie wzrostu prawdopodobnie będzie ograniczone przez skromne mnożniki wydatków wojskowych w Europie, presję na wzrost długoterminowych rentowności z wyższych deficytów i negatywne skutki zaufania wynikające ze zwiększonego ryzyka geopolitycznego” – zauważono.
Podkreślono również znaczenie zmian w polityce makroekonomicznej. Analiza Goldmana wskazuje na 0,5% spadek realnego PKB w strefie euro, od 0,6% w Niemczech do 0,3% we Włoszech, z umiarkowanym spadkiem 0,4% w Wielkiej Brytanii. “Oczekujemy, że większość spadku wzrostu zmaterializuje się między 1. kw. 2025 r. a 4. kw. 2025” Obniżone zostały zatem prognozy wzrostu gospodarczego: “Obecnie prognozujemy wzrost w strefie euro o 0,8% w 2025 r. (w dół z 1,1% i poniżej konsensusu 1,2%) i 1,0% w 2026 r. (w dół z 1,1% w porównaniu z 1,4%). Obniżamy naszą prognozę wzrostu w Wielkiej Brytanii z 1,6% do 1,4% w 2025 r. (nadal nieznacznie powyżej obecnego konsensusu 1,3%), ale obecnie jesteśmy poniżej konsensusu na poziomie 1,4% w 2026 r”
Tekst przygotował FXMAG
