Inflacja pozostaje poważnym norweskim problemem, a stopy procentowe mogą być wysokie w Norwegii jeszcze przez dłuższy czas. W rezultacie, kurs korony norweskiej może czekać zwyżka w 2024 roku.
Inflacja w Norwegii – wciąż wysoka
Stopa inflacji CPI w Norwegii w styczniu wyniosła 4,7% rdr. To zatem odczyt wyższy od konsensusu prognoz analityków, który zakładał, że będzie to 4,6% rdr. Styczniowa wartość jest jednak niższa od grudniowej, gdy było to 4,8%.
Skok w dół o 0,1 pkt. proc. to marne pocieszenie dla Norwegów, gdy stopa inflacji konsumenckiej znacznie przekracza cel, a jeszcze we wrześniu 2023 roku była w dołku na poziomie 3,3% rdr. Niemniej, wskaźnik CPI przed rokiem sięgał nawet 7,5% rdr.
Inflacja bazowa w Norwegii osiągnęła w styczniu wartość 5,3% rdr. To również przekraczający prognozy rezultat, podobnie o 0,1 pkt. proc. Jest to pewien spadek wobec grudnia, gdy odczyt wyniósł 5,5% i kontynuacja konsekwentnego spadku względem szczytu z czerwca na poziomie 7% rdr.
“Dodatkowe dowody na to, że presja inflacyjna w Norwegii pozostaje jedną z najbardziej stabilnych wśród gospodarek rozwiniętych, mogą dodatkowo wzmocnić argumenty przemawiające za tym, że Norges Bank rozpocznie łagodzenie polityki pieniężnej później niż główne banki centralne, co z kolei może dać NOK niewielką przewagę konkurencyjną” – stwierdzili ekonomiści Credit Agricole.
Kurs korony norweskiej (NOK) – prognozy
Według stanowiska analityków walutowych banku Credit Agricole, korona norweska pozostaje najbardziej niedowartościowaną walutą w grupie głównych światowych walut. To stwarza oczywiście możliwość do jej umocnienia. Jeśli tak by się stało, to ujrzelibyśmy zwyżkę notowań kursu NOK/PLN.
“Dzieje się tak pomimo ożywienia w Norwegii w II połowie 2023 roku. Przynajmniej NOK nie powinien stanąć w obliczu takiego samego niedopasowania przepływów związanych z ropą naftową w I połowie 2024 roku, jak miało to miejsce rok wcześniej w I połowie 2023 roku. Odwrócenie NOK w celu lepszego odzwierciedlenia solidnych fundamentów krajowych może stać się bardziej zakorzenione i kompleksowe w 2025 roku niż w 2024 roku” – skomentowali analitycy walutowi Credit Agricole.
Kurs korony norweskiej opadł wobec złotego o 2,3% od początku 2024 roku. W rezultacie, za NOK zapłacimy obecnie 0,37 PLN.
“(…) ostatnie wydarzenia nie podważyły naszego poglądu, że korona norweska może skierować się na północ w nadchodzących miesiącach. Potwierdzenie znacznie mniejszych zakupów walutowych dla norweskiego funduszu emerytalnego (nadal 350 mln NOK dziennie w lutym) powinno dać NOK większą swobodę niż rok temu, podczas gdy ceny energii pozostają ważniejszymi kamieniami węgielnymi długotrwałego ożywienia NOK” – czytamy w analizie Credit Agricole.
Na politykę pieniężną norweskiego banku centralnego uwagę zwrócili eksperci z Barclays. Podczas gdy inne banki narodowe, w tym amerykańska Rezerwa Federalna, mówią o obniżkach stopy procentowej, to Norges Bank nie przyjmuje i odrzuca gołębie podejście:
“Norges Bank potwierdził swoje jastrzębie nastawienie na lutowym posiedzeniu, utrzymując politykę stóp procentowych (i wytyczne) na niezmienionym poziomie” – skomentowali ekonomiści Barclays, brytyjskiego banku.
Tekst przygotował FXMAG
