Aktualnie rynek ocenia 61% szans na obniżkę stóp procentowych o 50 pb, co jest wzrostem w porównaniu do piątkowych 50%. Obecnie stopy procentowe w USA wynoszą 5,25-5,5%. Eksperci, tacy jak Goldman Sachs, przewidują jednak mniejsze cięcie o 25 pb, co może być bardziej prawdopodobne w przypadku braku poważnego kryzysu.

Niepewność na rynkach

Niezależnie od decyzji Rezerwy Federalnej, rynek pozostaje podzielony. Ekonomista Adam Kobeissi zauważył, że bez względu na wynik, połowa inwestorów może być rozczarowana. Nigdy wcześniej nie było tak wielkiej niepewności związanej z obniżką stóp.

Reakcja giełdy na obniżki

Historia pokazuje, że w przypadku braku recesji, indeks S&P 500 zyskuje średnio 15% w ciągu roku od pierwszej obniżki stóp procentowych. W razie recesji, giełda traci na wartości, a obniżki stóp nie są wystarczające, by złagodzić straty korporacyjne i niepewność na rynku.

Wpływ na dolara

Dolar zazwyczaj zyskuje po obniżkach stóp. Jednak jego wzrost jest bardziej ograniczony w czasie recesji. W scenariuszach „miękkiego lądowania” dolar umacnia się o 7,7%, podczas gdy w przypadku recesji tylko o 1,8%. Warto również zauważyć, że wspólne obniżki stóp przez wiele banków centralnych, jak EBC, mogą ograniczyć siłę dolara.

Obligacje w czasie recesji

Obligacje skarbowe zazwyczaj radzą sobie lepiej w czasie recesji. Inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów, co prowadzi do wzrostu zwrotów z obligacji. W recesji zwrot z amerykańskich obligacji skarbowych wyniósł średnio 6,9%, podczas gdy w scenariuszu „miękkiego lądowania” zaledwie 2,3%.

Tekst przygotował FXMAG